Altius Labs 聯合創辦人 Annabelle：華爾街巨頭全面上鏈，但還差最後一塊基建拼圖

「經過八年的行業努力，流動性問題已經大部分被解決了。剩下的瓶頸，還是在區塊鏈本身的基建上面。」 Altius Labs 聯合創始人兼 CEO Annabelle Huang 在東西方資本對話節目《168X》的專訪中，以橫跨華爾街與加密產業的多年實戰視角，深度剖析傳統交易巨頭的鏈上遷移趨勢，以及為何執行層才是決定區塊鏈能否承接萬億級機構資金的關鍵瓶頸。

這位卡內基梅隆大學數學與金融出身的連續創業者，職業生涯從華爾街的德意志銀行和野村證券 FX 結構化產品起步，隨後轉戰加密世界。先後擔任以太坊早期去中心化交易所 AirSwap 亞洲負責人，以及數十億美元加密流動性平台 Amber Group 管理合夥人。2024 年，她與擁有 14 年 Hudson River Trading（HRT） 高頻交易系統開發經驗的 Anit Chakraborty 聯合創立 Altius Labs，獲得 Founders Fund 與 Pantera Capital 聯合領投的 1,100 萬美元 Pre-Seed 融資。

華爾街已經在鏈上了，但執行層還差得遠

Annabelle 從 2017 年就開始關注 DeFi。彼時的以太坊主網，效能遠遠達不到 Citadel Securities 這類華爾街頂級機構的要求，鏈上流動性更是匱乏。

但八年過去了，格局已經天翻地覆。

「現在你看大部分的美國大型銀行，甚至是資管機構，很多都已經把資產上鍊了，」她觀察到。流動性不再是核心障礙。真正的瓶頸，轉移到了更深層的基礎設施。

Citadel、Hudson River Trading、Jump 這些傳統交易巨頭，資產端已經大規模上鍊，但交易執行仍然留在中心化交易所，大量訂單簿匹配與清算在鏈下完成。

「如果我們想把這些交易活動搬到鏈上，其實還是需要對區塊鏈本身的效能做很大的調整。」

Jump 正利用高頻交易經驗為 Solana 開發高效能驗證器客戶端 Firedancer；Cumberland 為預言機 Pyth 提供實時加密市場資料；Jane Street 在 2024 年交易了超過 1,100 億美元的加密資產。

華爾街不是在「試水」，它在全面入場。而這恰恰暴露了區塊鏈執行層的結構性缺口。

不造新鏈，造引擎：即插即用的模組化執行層

面對這一萬億級的基建缺口，Altius Labs 的回答不是再造一條新公鏈，而是做一套即插即用的模組化執行層。

「我們做了一套系統，讓不同的底層鏈（不管是 L1 還是 L2）都能快速使用這個 Stack，去更新升級它們自身的效能，」Annabelle 解釋道。

這套架構的核心邏輯是把執行層從單一鏈的架構中解耦出來，做成一個可插拔的效能模組——任何鏈都能直接接入，無需從零搭建自己的高效能執行基礎設施。

Altius 提供的是一個效能層，插上就能用。 這讓更多鏈上的高頻交易與支付場景成為現實。

而與市場上其他基礎設施專案不同的是，Altius 選擇了 VM Agnostic（虛擬機器無關） 的技術路線。

「雖然 EVM 目前是市場上佔有率最大、應用最廣泛的，但它也是十幾年的技術了，還是會有一定的技術債，」Annabelle 坦言。「所以我們在最佳化 EVM 的同時，也不想完全忽視其他新 VM 和新技術的發展。」

為此，Altius 在自己的 Stack 內部構建了一層 interpreter。這意味著與 Altius 合作的開發者不用擔心：如果從 EVM 起步，後來發現了更好的新技術，不需要推倒重來整套技術架構。

這正是 Founders Fund 與 Pantera Capital 聯合領投 1,100 萬美元，押注 Altius 的核心邏輯之一：在一個多鏈並存的未來，執行層不應該被鎖定在任何一條鏈的設計選擇裡。

併發執行的競賽：去中心化是一個光譜

在公鏈百家爭鳴的時代，執行架構的選擇至關重要。Annabelle 指出，不管是 EVM 還是 Solana，目前的交易傳送模式大多是順序執行（sequential）。而像 Sui 這樣採用 object-oriented 架構的鏈，則實現了併發（concurrent）傳送。

Altius 自身的設計架構也是併發平行式的。 這並不是什麼新發明，而是多年電腦科學研究成果在區塊鏈中的落地應用。

但最難的部分在於：在去中心化環境裡，如何更好地排程交易？如果出現衝突，需要重新執行；同時要保證眾多不同節點最終達到一致的結果，中間的開銷（overhead）可能非常高。

「我們做了很多 research，基於 Sui、Aptos 的 Block-STM，甚至 Solana 本身的並行執行架構，在這個基礎上做了更深入、更底層、更細節的最佳化，」Annabelle 說道。

她強調了一個關鍵認知：去中心化本身也是一個光譜。 最中心化的一端偏向 Web2 系統，最去中心化的一端是比特幣——但比特幣上面並沒有太多實際的應用場景。中間地帶，是不同需求之間的取捨。

「非常去中心化的系統很難跟純中心化的系統比拼速度，但去中心化的好處在於更開放、更公開、更全球化，可以讓全球使用者和開發者一起來參與。」

在 Altius 的合作伙伴中，不同的鏈對去中心化程度和效能有著不同的要求。Altius 要做的，是把執行層做成一個通用的 Stack，讓下一個想做高效能鏈的團隊不需要再從零搭建一整套系統。

完美的閉環：從華爾街到 DeFi，再到萬物上鍊的合流

訪談尾聲，話題轉向了市場環境。2026 年的加密市場流動性偏差、情緒低迷，幣價普遍下跌。但 Annabelle 觀察到了一個被多數人忽視的事實：鏈上活躍度遠比上一個相同價格區間的週期高出數個量級。

「可能 BTC 也是在 7 萬 6 到 7 萬左右，但當時以太坊上或者其他鏈上的機構參與度、鏈上活躍度、資產多樣性，跟目前完全不是一個級別，」她分析道。

這給了她信心。經歷了三到四個完整週期的 Annabelle 認為，熊市反而是最適合好好 build 的階段。

「我希望更多 builders 能夠不要過多關注價格本身，更多去關注可能更長期的增長空間。」

她也坦言，自己正在看到一個 full circle moment——一個完美閉環的時刻。

當年正是因為被去中心化金融的理想所吸引，她和身邊的許多人才從傳統投行離開來做 DeFi。而現在她發現，這場合流又繞回來了。大部分資產、大部分實際的利用場景，還是牽涉傳統金融和 Web2 市場。

「我們不能說只埋頭做自己這一小塊的東西，也需要去看更遠大的、更宏觀的應用場景，」Annabelle 說。她認為，這恰恰是市場走向成熟的表現。

Altius Labs 正在積極探索與金融機構、FinTech 公司、甚至 Web2 Native 企業的合作機會。當所有人都能靜下心來規劃產品路線圖的時候，真正的基礎設施建設才剛剛開始。

華爾街要的不是又一條新公鏈，而是一個即插即用的超級引擎。