万物永续化！RWA Perp DEX 10 大必埋伏项目，错过这轮再无

Authors: 168X 研究员 Victor (@vcmktasa) & 主持人 Mr. Z (@168MrZ)

2026 年 4 月 22 日，Kalshi 与 Polymarket——一个是 CFTC 监管下最大的合规预测市场，一个是加密原生世界最大的预测市场——几乎在同一时间宣布上线永续合约（Perps）产品。

信号只有一个：永续合约是未來金融最核心的交易形态，没人想缺席。

而在这场「Perpification」（万物永续合约化）吞噬华尔街的巨大浪潮中，RWA Perp DEX 是最核心、也是一般人最有机会参与的赛道。

2026 年 3 月，S&P Dow Jones Indices 官方授权链上 S&P 500 永续合约落地。永续合约发明者 BitMEX Q1 2026 数据显示，TradFi perps 周度成交单季飙升 57 倍，a16z 披露 RWA perps 已占去中心化交易所龙头 Hyperliquid 全部成交的 44%。

一个比上一轮 Perp DEX 还大一个数量级的赛道，正在崛起。参与空投的窗口期，只剩半年到一年。

本文将带你一览 RWA Perp DEX 赛道全貌，内容包含：168X 对 Perpification 趋势的深度研判、为什么这是更大的机会、哪些项目值得重点布局，以及现在具体如何参与。

本文精选 10 大必埋伏项目：Trade[XYZ]、Ostium、Extended、GRVT、StandX、HertzFlow、Ondo Perps、Vest、Ventuals、QFEX。用 168X 推荐连结注册、交易量达 $10,000 的用户，享 168X 专属会员群权限，符合资格者请私讯 168X 推特验证入群。

TL;DR

• 上一轮 Perp DEX 的空投红利已经释放完毕。但许多人没意识到的是，Crypto Perp DEX 的窗口关上了，RWA Perp DEX 的更大机会才刚开始。
• RWA Perp DEX 赛道争夺的不是加密原生用户，而是全球 $30T 月度成交的 CFD 市场与每天 230 万口的 0DTE 交易者。链上方向性交易需求的规模，比上一轮大至少一个数量级。
• a16z 披露 RWA perps 已占 Hyperliquid 全部成交的约 44%，BitMEX 数据显示 TradFi perp 周度成交单季增幅达 +5,757%，峰值 $54.5B；S&P、SEC、NYSE 在同一周内先后背书链上永续合约与资产代币化叙事。赛道不是在等待起步，它已经在加速。
• 用户想要的从来不是底层资产所有权，而是能快速做多做空、带杠杆、24/7 反应事件。这正是 perps 相比 tokenized spot 与 CFD broker 的结构性优势所在。RWA 的下一阶段，Perpification 会比 Tokenization 发展得更加迅猛。
• Ostium、GRVT、Extended 等重点项目的 TGE 很可能于 2026 年中至下半年落地，积分窗口目前正处于最肥美、最值得布局的阶段。

一、从 Hyperliquid 到 RWA Perp DEX：下一个量级的机会

如果你在 2024 年到 2025 年经历过那一轮 Perp DEX 空投热潮，你会知道市场今天对 Perp DEX + points 这套叙事已经明显疲劳。

Hyperliquid 开启了这一切的故事。2024 年 11 月，Hyperliquid 向早期用户空投 31% 供应量，价值超过 $1.2B，其中单一高活跃用户就获得了价值 $4.3M 的 HYPE。龙二 Lighter 在 2025 年底完成 LIT TGE，空投价值约 $675M，早期参与者都取得了惊人的回报。

正因如此，上一轮 Perp DEX 的主要空投红利，已经被 Hyperliquid、Lighter、Aster 这批项目提前释放得差不多了。 如果你今天再去 farm 一般的 Perp DEX，自然很难再复制 2024–2025 年的巨额收益。

但许多人没发现的是——Crypto Perp DEX 红利结束了，但 RWA Perp DEX 的更大机会才刚开始。

两者完全不在同一个量级。上一轮 Perp DEX 是在满足 degen 的加密原生衍生品需求，而这一轮 RWA Perp DEX 瞄准的是一个明显更大的池子：股票、指数、黄金、原油、外汇、Treasuries，乃至 Pre-IPO 等传统金融资产的方向性交易需求。

空投最肥美的时候，从来不是赛道已经高度共识的时候，而是一个更大的新需求池刚开始被证明存在、但市场尚未完全定价的时候。

Ostium、GRVT、Extended 等项目的 TGE 市场普遍预期在 2026 年中至下半年——你现在看到的积分活动，正是这扇窗口还开着的证明。如果上一轮 Hyperliquid、Lighter 的红利你错过了，这一轮更大的叙事里，现在是最后的占位时机。

二、共识错位：被低估的不是代币化，而是链上方向性交易需求

过去两年，市场提到 RWA，第一反应仍是「把美股、黄金、原油 tokenize 到链上」。

Tokenization 当然重要，但这条路径太窄。

大多数时候，用户不在意能不能拿到底层资产所有权，而是能不能更高效率地取得方向性敞口。传统金融世界的 CFD broker、零售期货、短天期期权、盘前盘后交易、周末价格博弈，本质上都在回答同一个问题：投资人想要快速做多、做空、带杠杆、并且可以在事件发生时立刻反应。

这也是为什么，RWA 的下一阶段更值得关注的，不一定是 tokenized spot，而是 Perpification。这是主流机构的共同判断：

a16z 在 2025 年底发布的《6 trends for 2026》中明确指出，synthetic representations，尤其是 perpetual futures，相比 tokenized spot 拥有更深流动性、实作更简单、杠杆表达更直观。另外，a16z 还点名新兴市场股票是最适合被永续合约化的资产类别。

Coinbase Ventures 在《The Perpification of Everything》研究中把 perpification 定义为「把一切可被指数化、可被价格锚定的资产重新封装为链上永续合约的过程」，并指出 perp DEX 月度成交已达 $1.4T、同比 +300%。

RWA 已进入主流的这个阶段，问题不再是「能不能把资产搬上链」，而是哪一条产品路径，更贴近用户真实的交易行为。

很明显，永续合约是加密货币问世以来，最受欢迎的产品形态。

三、三大信号：2026 年才是 RWA Perps 真正的爆发起点

多方机构数据表明，RWA perps 已经出现不可忽视的信号：

1. 0DTE 已经证明，市场要的是短天期方向性杠杆

Cboe 官方年报显示，2025 年全年 0DTE SPX 选择权日均成交 230 万口，占总 SPX 选择权 59%；2025 年 8 月单月甚至达到 62% 历史高点。美国上市选择权总成交突破 152 亿口，同比增长 26%，其中 0DTE 占整体美股选择权 24.1%。

这意味着市场已经把短期方向性杠杆，内化为最主流的交易方式。 而 perps 在这个场景里的优势非常清楚：没有到期日、不需要 rollover；没有行权价，PnL 更直观；可以 24/7 交易，对宏观事件反应更快；用单一保证金账户表达方向，资本效率更高。

0DTE 存在的本质理由，是交易者愿意为「短天期方向性」付溢价。只要链上 perps 在合规、流动性与执行体验上持续改善，这部分需求就具备天然迁移基础。

2. BitMEX 数据已经证明，TradFi perps 不再只是边缘市场

BitMEX 作为 perpetual 的发明者，其 Q1 2026 Derivatives Report 给出了一组扎实的增长数据：

• TradFi perpetual 周度成交从 $525.8M 飙升至 $30.7B，季内增幅 +5,757%。
• 峰值出现在 2 月 8 日当周，达到 $54.5B。
• 商品是最主要引擎，周度成交从 $38.1M 飙到 $25.0B。
• 股票 perps 周度成交从 $486.4M 增长至 $4.9B。
• Binance 贡献了这轮增量的 62.7%，其 TradFi perp 周度成交从 1 月初的 $52K 激增至 3 月底的 $38.8B。Hyperliquid 贡献 29.7%，稳居 DEX 第一。

TradFi perps 不再只是加密圈的自嗨，而是头部 CEX 与 DEX 同时验证需求成立。

3. 监管与机构授权落地：TradFi 正式接受 perp 这层产品封装

2026 年 3 月 18 日，S&P Dow Jones Indices 授权 Trade[XYZ] 在 Hyperliquid 上推出首个官方授权 S&P 500 perpetual。同一天，SEC 批准 Nasdaq 规则变更，允许 Russell 1000 与 S&P 500、Nasdaq 100 ETF 以 tokenized form 结算。6 天后，NYSE 与 Securitize 签署 MOU，共建 24/7 tokenized securities 平台。

更往前看，2025 年 4 月 21 日 CFTC 已主动发出 Request for Comment，询问美国境内推出受监管 perpetual futures 的合规框架；2025 年 9 月 5 日，SEC 与 CFTC 又发表 Joint Statement，首次明确会协调 spot 与 perpetual 产品的监管分工。

一连串动作说明，传统金融世界已经开始同时接受两层叙事：一层是 tokenized securities，一层是 perpetual 封装的方向性交易市场。

四、TradFi perps 的优势：为何比现货与 CFD 更贴近真实需求

1. 对比 tokenized spot：用户要的是敞口，不是所有权

Tokenized spot 的核心价值，在于把传统证券搬到链上结算与流转。但对多数只想做方向性交易的用户来说，股东权、投票权、名义持有，并不是第一顺位需求。

他们更在乎的是：能不能快速做多或做空？能不能带杠杆？能不能 24/7 交易？

在这些问题上，perps 显然更直接——把复杂的持有结构、转让限制与地区合规门槛抽掉，只保留最核心的方向性敞口。

2. 对比 CFD broker：链上 perps 提供透明执行与自托管

2025 Q2 全球 retail FX、CFD 行业月度成交已突破 $30T，日均超过 $1.3T，活跃交易者规模也在持续扩大。全球存在一个巨大且持续增长的杠杆型方向性交易需求池。

但 CFD 世界的问题同样明显：黑箱报价、交易对手风险、执行价格不可验证、broker 的盈利结构与用户利益高度对立。

链上 perps 在结构上提供了完全不同的替代方案：撮合与结算过程可验证；保证金在链上，自托管风险更低；风控参数、清算逻辑、LP 风险暴露可被审计；市场可以组合进更大的 DeFi 资本效率体系。

3. 对比短天期期权：perps 把复杂风险压缩成直觉产品

0DTE 与短天期期权能满足极短期方向交易，但也带来了极强的非线性风险。对大多数散户来说，期权的学习门槛极高。

Perps 把这件事简化了。用户面对的主要只有方向、仓位与杠杆。风险没有更低，但它确实更符合多数人的心智模型。

五、RWA Perp DEX 五大产品路线分析

RWA perps 表面上都在做链上美股或大宗商品，但实际上已经分化成多条风格迥异的产品路线，争夺的不只是同一批用户，而是不同的产业定位：

1. HIP-3 Builder Market 路线： 代表项目包括 Trade[XYZ]、Ventuals 等。HIP-3 把 RWA perps 化为一个可快速部署的市场模组，而不是重新搭建整套交易底座。最大的优势是上架快、扩张快、能直接吃 Hyperliquid 的流量与基础流动性；最大的风险，则是高度依附单一生态，且容易陷入同质化竞争。

2. 原生 RWA Perps 协议路线： Ostium 是最典型代表。从第一天就直接把产品定位成「链上 TradFi 杠杆交易平台」，对标对象是 CFD broker、macro trading desk 与传统零售杠杆市场，自建 RWA 预言机为核心竞争力。

3. 综合型 Perp 平台向 RWA 扩张路线： 例如 Extended、GRVT。这些项目原本是一般的加密货币 Perp DEX，因应潮流也上架了传统金融产品的永续合约，主打万物皆可永续化。

4. Tokenization 与 Perpification 融合路线： 这一路线决定赛道未来能不能交易得更合规、哪些资产最终可以成为 collateral layer。最典型的代表就是 Ondo Perps。这类项目更接近 tokenization 基础设施扩张到永续合约领域，押注合规的关键上游位置。

5. 交易入口与流量聚合路线： Vest 是目前最值得关注的代表。这类玩家把风控引擎、风险参数、定价架构与资金效率体系本身，做成可以被其他 perp 市场复用的底层基础设施，试图掌握底层能力与流量分发入口。

六、最值得布局空投的 10 个 RWA Perp DEX

下面这 10 个项目，是 168X 从数十个 RWA Perp DEX 候选中反复筛选、最终选定的黄金名单。

筛选标准有三个维度：产品架构的差异化、团队与资金面的实力、TGE 与积分窗口的明确度。它们分布在上述五条路线之上，既涵盖正面对撞的王者之争，也涵盖被市场尚未定价的非共识标的。

部分项目的 TGE 时程预计落在 2026 年中至下半年，积分活动的截止日期已经近在眼前。

当积分最肥美的阶段结束，你要么已经在场内，要么只能在空投解锁后的公开市场上追高。

Tier 1：5 个已充分验证的核心标的

Tier 1 的这五个项目，是赛道目前基本面、成交数据都已被充分验证的标的，市场对 TGE 时程共识较高。属于高确定性机会，预期收益更稳，但留给后进者的占位窗口也正在快速收窄。

1. Trade[XYZ]

简介

目前 HIP-3 builder market 路线中势能最强的代表。它没有重建交易底座，而是直接站在 Hyperliquid 之上，用 HIP-3 将 equities、indices/ETFs 及 commodities 带上链。旗舰产品 XYZ100 追踪 100 家美股非金融大型公司，是链上的 Nasdaq-100 镜像。更关键的一步发生在 2026 年 3 月 18 日，S&P Dow Jones Indices 官方授权，使其成为全球首个持牌链上 S&P 500 perp 产品，非美地区合格投资者由此可以 24/7 获得 S&P 500 的杠杆多空敞口。

投资方与生态

具体融资信息尚未公开披露，生态价值来自 Hyperliquid L1 本身的流动性与用户基础。HIP-3 整体已占 Hyperliquid 总成交量的 35%+，OI 于 2026 年 3 月 24 日触及 $1.43B，Trade[XYZ] 是其中最大的成交贡献者。

关键数据

自 2025 年 10 月上线以来，累计成交突破 $100B，年化 run rate 超过 $600B，XYZ100 长期维持 HIP-3 生态内 Volume 与 OI 双第一。

当前进展与空投

官方目前尚无公开的积分或空投计划，但市场预期仍在。若 Hyperliquid 后续推进激励机制，作为生态内最大成交方的 HIP-3 用户有望直接受益。

参与方式：trade.xyz → 充入 USDC → 进入 Equities[XYZ] 或 SP500[XYZ] 市场交易。

2. Ostium

简介

RWA / TradFi perps 赛道最纯粹的原生协议代表。创始团队来自 Harvard 与 Bridgewater，从第一天起就以全球 CFD broker 与宏观交易场景为对标，产品涵盖 stocks、commodities、forex、indices、crypto 五类市场，self-custody + USDC 保证金，部署于 Arbitrum。

投资方与生态

2025 年 12 月披露新融资 $24M——$20M Series A 由 General Catalyst 与 Jump Crypto 共同领投，另有 $4M strategic round——官方累计融资达 $27.75M，估值约 $250M。投资人阵容涵盖 Coinbase Ventures、SIG、GSR、Wintermute Ventures、LocalGlobe。

特色

Ostium 的差异化不在于覆盖多少市场，而在于 RWA 的实质深度：非 crypto 市场 OI 占比长期超过 95%，是赛道内 RWA 实质比例最高的平台，五类市场最高支持 100–200x 杠杆。在黄金大幅上涨的行情中，它曾单日吃下链上 50%+ 的 gold OI——这个数字足以说明其在宏观交易场景的流动性深度。

关键数据

累计成交近 $50B，TVL 维持在 $56.6M–$60.58M 区间，30 日成交 $5.5B–$5.77B；累计手续费 $32.65M，年化营收 run rate $17.2M。

当前进展与空投

Season 2 于 2026 年 1 月 5 日启动，积分总量硬封顶 25M points。本季新增 Boost Windows 机制，每周轮换提供 2x 积分与 50% 手续费折扣的市场；推荐码可为被推荐用户带来额外 5% 积分加成。TGE 时程官方未正式披露，机构普遍预期落在 2026 年中或下半年。

参与方式：桥入 Arbitrum USDC → app.ostium.com → 交易 stocks / commodities / indices / currencies，累积交易、流动性与 referral 积分。

3. Extended

简介

Starknet TVL 第一大应用，核心差异化在于 unified margin——wBTC、ETH、EURC、XVS 等多资产可在同一账户内混合抵押，USDC 结算。由前 Revolut 团队打造，支持 crypto 与 TradFi 双轨市场，目前正在接入 yield-generating collateral，产品线正朝 prime brokerage 方向演进。

投资方与生态

种子轮融资 $6.5M，投资人包括 Tioga Capital、Semantic Ventures、StarkWare、Cyber Fund、Revolut 高管，以及 Lido 联合创始人 Konstantin Lomashuk。TVL 已占 Starknet 全链的 40%+，是链上用户规模最大的 DApp。

关键数据

TVL $207.8M，累计成交 $92B+，最近月度成交 $27.2B，OI $72M+；手续费结构为 maker 零费率、taker 0.025%，最高 100x 杠杆。

当前进展与空投

Season 1 积分持续运行，每周二 00:00 UTC 分发最高 1.2M points；早期用户分别于 2025 年 2 月 26 日与 4 月 28 日共获 4.3M 早期积分。团队已确认空投基于积分分配，TGE 计划于 2026 年上半年落地。

参与方式：extended.exchange 注册，交易 crypto 或 TradFi 市场。

4. GRVT

简介

zkSync L3 Validium 上的 regulated self-custodial DEX，自我定位「hybrid CEX/DEX」——专业做市商深度订单簿加上链上自托管，点差压至与 top CEX 可比的范围。创始团队来自 Hudson River Trading，2026 Roadmap 将从 crypto perp 扩展至 Global Equities、FX 与 Commodities。

投资方与生态

2025 年 9 月完成 Series A $19M，投资人包括 ZKsync、Further Ventures、EigenCloud、500 Startups。底层为 zkSync ZK Stack 的 L3 Validium appchain，继承以太坊安全性的同时取得 appchain 级别的执行性能。

关键数据

Season 2 开启以来数据呈现爆发式增长：累计成交 $197B+（单向），TVL 上涨 847% 至 $107.1M，OI 增长 42 倍至 $484.1M，月活用户突破 10,000，单月成交峰值 $51.6B（2026 年 1 月）。

当前进展与空投

Season 2 活动窗口截至 2026 年 6 月 30 日，TGE 预计 Q3 2026 启动。社区空投比例从 22% 上调至 28%，其中 Season 2 份额从 12% 提升至 18%；代币总供应量固定 10 亿枚。

参与方式：grvt.io 注册，交易 crypto 或 TradFi 市场。

5. StandX

简介

Solana + BNB Chain 双链部署的 perp DEX，差异化核心是 DUSD——一个自带生息的原生稳定币，同时也是平台的唯一保证金资产。持仓过程中无需额外操作，底层利息自动累积。Delta-neutral 的平台设计进一步减少了 LP 在单边行情中的暴露。

投资方与生态

累计融资 $37M，投资人包括 Placeholder、FTX Ventures、Wintermute，并获 Solana Foundation grant 支持。创始团队由前 Binance Contracts Head 与 Goldman Sachs 工程师组成，TradFi 市场结构出身。

关键数据

30 日成交 $32B，已进入 perp DEX 周度成交 Top 10；TVL $70.9M，DUSD 稳定在 ≈$0.999，流通量约 120M（市值 $119.6M）。

当前进展与空投

Season 1（2025 年 12 月 10 日 – 2026 年 1 月 10 日）已结束，分配 0.05% 总量。当前存入 DUSD 可获 tDUSD 积分加成（1.2x），Perps Wallet、Vaults 与直接交易均可累积积分。原生代币与 TGE 时间表尚未官方公布。

参与方式：standx.com 注册 → 存入 USDC 兑换 DUSD → 开始 farming。

Tier 2：非共识中的 5 个潜力标的

如果说 Tier 1 是赛道目前确定性较高的五张门票，Tier 2 则是那些尚未进入主流视野、但基本面与窗口期都值得提前占位的名单，属于「非共识、低定价」机会，风险与回报同样放大。

6. HertzFlow

简介

HertzFlow 是一个基于 BNB Chain 的 perp DEX，定位为「World Leverage Engine」。允许用户以 100% 自托管方式，直接从钱包交易任意资产的杠杆永续合约，包括加密货币、外汇、大宗商品、股票等（只要有 oracle 支持，就能 permissionless 快速建立市场）。核心目标是让散户也能享有机构级的交易体验，同时为流动性提供者（LP）带来真实收益。

投资方与生态

获得 YZiLabs 投资，背靠 BNB 生态。项目由知名中文推特 KOL 加密韦驮操刀。

当前进展与空投

目前项目极度早期，处于测试网阶段，官方经常举办「#JudgeYourTrade」等活动，让用户分享交易逻辑、PnL 截图与心得，即有机会获得稳定币奖励。目前阶段尚未公布原生代币或经济模型。

参与方式：hertzflow.xyz → 加入官方 Discord → 申请邀请码取得测试网使用资格。

7. Ondo Perps

简介

2026 年 2 月 3 日于 Ondo Summit 宣布、3 月公开上线，是 tokenized spot + perp 两层架构完整落地的代表。Global Markets（spot 侧）已为非美地区投资者提供 200+ tokenized 美股与 ETF，TVL $3B，全球 tokenized stock 市占 58%——是当前最大的链上股票资产平台。Ondo Perps 在这个底盘之上叠加了 24/7、最高 20x 杠杆、覆盖 AAPL、NVDA、TSLA、MSFT、QQQ、XAU 等 19 个初始市场的永续合约层。

投资方与生态

Ondo Finance 多轮融资，多链部署覆盖 Ethereum、Solana、BNB Chain、Mantle 等主流生态。Ondo Global Markets 已获 ADGM（阿布扎比）监管批准，在 Binance 运营的 MTF 上挂牌交易，并已向 SEC 提交注册声明，合规化进程走在行业前列。

特色

链上 equity perp 中目前唯一实现 spot + perp 同一抵押池的产品：tokenized 股票与 ETF 可直接用作 perp 保证金，而非只接受稳定币，这是产品设计上真正的结构性创新。

当前进展与空投

ONDO 代币已上市流通，项目高度合规，新增空投预期较低，但基于极强的合规基本面，我们将其列入必要的关注名单。当前重点在于加入 waitlist 获取 Early Access。

参与方式：进入 ondoperps.xyz 填写邮箱加入 waitlist。

8. Vest

简介

以 zkRisk 风控引擎为核心差异化叙事，部署于 Arbitrum。通过在 zk 环境内运行多市场 unified risk engine，实现实时风险定价与无上限 OI，在高波动行情中理论上可为 LP 提供比传统流动性池更强的偿付保护。支持 crypto、commodities 及部分 RWA perps。

投资方与生态

投资人包括 Jane Street、Amber Group、Selini Capital、QCP Capital 等顶级机构与做市商。

当前进展与空投

积分以「always-on」模式持续运行（2025 年 9 月起），TGE 目前无正式时间表。

参与方式：trade.vestmarkets.com 注册 → 持续累积积分。

9. Ventuals

简介

首个基于 HIP-3 标准的 pre-IPO perpetual 协议，主网已于 2025 年 10 月 16 日上线。它用 hybrid optimistic oracle——融合融资轮次、年化营收、二级市场成交等链外数据与链上活动——为私有公司估值定价，让用户可以在链上做多/做空 SpaceX、OpenAI、Anthropic 等头部 pre-IPO 公司，最高 10x 杠杆。

投资方与生态

Hyperliquid HIP-3 builder 生态，具体融资未公开。

当前进展与空投

已在 Hyperliquid 预留 $VNTLS ticker，指向未来 TGE 路径。vHYPE staking 与积分已同步上线：质押 HYPE 铸造 vHYPE，可同时获得原生 HYPE 质押收益与 Ventuals Points，早期存款享有最高 10x 积分倍数；Genesis NFT 已分发予前 500K HYPE 存款用户。官方尚未正式确认空投，但积分转化代币分配的路径相对明确。

参与方式：app.ventuals.com 注册 → 质押 HYPE 获取 vHYPE → 交易 pre-IPO 永续。

10. QFEX

简介

Y Combinator X25 批次孵化，2026 年 3 月正式上线。创始人 Annanay Kapila（Cambridge 数学、前 Tower Research Capital）与 Joshua Wharton（Cambridge、前 Citadel）从 TradFi 顶级做市商出发，将目标定为 24/7 全球股票、大宗、外汇的链上替代者——订单簿加外部做市商的 hybrid 结构，目标延迟压至微秒级，最高 100x 杠杆。

投资方与生态

2026 年 3 月完成 $9.5M 种子轮，由 General Catalyst 领投，Y Combinator 与 Paul Graham 参与；Garry Tan、Tom Blomfield 等 YC GP 提供额外背书。

当前进展与空投

官网开放注册与 referral programme，代币与 TGE 计划尚未披露，成交数据尚未进入 DeFiLlama。团队背景扎实，值得早期关注与布局。

参与方式：qfex.com 注册 → 通过推荐交易获得现金反佣。

七、现在布局 RWA Perp DEX：空投永远是翻转阶级的最佳途径

金融世界每一次范式转换，都会在起点被低估。

2020 年的 Uniswap。2024 年的 Hyperliquid。每一次被证明是千倍级机会的故事，在它刚发生的那一刻，市场共识永远是还太早、还不确定。

今天的 RWA Perp DEX，正处在这个完全相同的节点上。

未来 3–5 年，我们会看到更多资产被永续合约化：美股、指数、黄金、外汇、Pre-IPO、大宗商品、汇率对，乃至预测市场、消费指数、气候衍生品……Perpification 并不是 RWA 的一个子集，而是 RWA 走向 mass adoption 的最核心路径。

永续合约发明于加密世界，却将回流并重塑整个全球杠杆交易市场。未来 12–18 个月，RWA Perp DEX 是我们最看好、最重仓布局的加密赛道之一。

上一轮 Perp DEX 的窗口，已经关上了。Hyperliquid 的 $1.2B 空投、Lighter 的 $675M，那些故事属于 2024–2025 年的人。

这一轮不一样。池子更大，背书更强，黄金积分窗口只剩半年到一年。

当空投落地、朋友圈都在庆祝的那一天，你能不能接受自己，不在车上？

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本研报为 168X 出品，不构成投资建议。加密资产高度波动，投资者应自行进行尽职调查。数据截至 2026 年 4 月 21 日。

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• GRVT：grvt.io/?ref=NP0YU05
• StandX：standx.com/referral?code=168X
• Vest：trade.vestmarkets.com/join/Q85U9
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