萬物永續化！RWA Perp DEX 10 大必埋伏專案，錯過這輪再無 Hyperliquid 級空投
下一個 $30T 市場，Perpification 吞噬華爾街的第一波紅利視窗。Hyperliquid 級空投機會，積分最肥美的階段就是現在。
BY VICTOR · MR. Z
2026 年 4 月 22 日，Kalshi 與 Polymarket——一個是 CFTC 監管下最大的合規預測市場，一個是加密原生世界最大的預測市場——幾乎在同一時間宣佈上線永續合約（Perps）產品。
訊號只有一個：永續合約是未來金融最核心的交易形態，沒人想缺席。
而在這場「Perpification」（萬物永續合約化）吞噬華爾街的巨大浪潮中，RWA Perp DEX 是最核心、也是一般人最有機會參與的賽道。
2026 年 3 月，S&P Dow Jones Indices 官方授權鏈上 S&P 500 永續合約落地。永續合約發明者 BitMEX Q1 2026 資料顯示，TradFi perps 周度成交單季飆升 57 倍，a16z 披露 RWA perps 已佔去中心化交易所龍頭 Hyperliquid 全部成交的 44%。
一個比上一輪 Perp DEX 還大一個數量級的賽道，正在崛起。參與空投的視窗期，只剩半年到一年。
本文將帶你一覽 RWA Perp DEX 賽道全貌，內容包含：168X 對 Perpification 趨勢的深度研判、為什麼這是更大的機會、哪些專案值得重點佈局，以及現在具體如何參與。
本文精選 10 大必埋伏專案：Trade[XYZ]、Ostium、Extended、GRVT、StandX、HertzFlow、Ondo Perps、Vest、Ventuals、QFEX。用 168X 推薦連結註冊、交易量達 $10,000 的使用者，享 168X 專屬會員群權限，符合資格者請私訊 168X 推特驗證入群。
TL;DR
- 上一輪 Perp DEX 的空投紅利已經釋放完畢。但許多人沒意識到的是，Crypto Perp DEX 的視窗關上了，RWA Perp DEX 的更大機會才剛開始。
- RWA Perp DEX 賽道爭奪的不是加密原生使用者，而是全球 $30T 月度成交的 CFD 市場與每天 230 萬口的 0DTE 交易者。鏈上方向性交易需求的規模，比上一輪大至少一個數量級。
- a16z 披露 RWA perps 已佔 Hyperliquid 全部成交的約 44%，BitMEX 資料顯示 TradFi perp 周度成交單季增幅達 +5,757%，峰值 $54.5B；S&P、SEC、NYSE 在同一周內先後背書鏈上永續合約與資產代幣化敘事。賽道不是在等待起步，它已經在加速。
- 使用者想要的從來不是底層資產所有權，而是能快速做多做空、帶槓桿、24/7 反應事件。這正是 perps 相比 tokenized spot 與 CFD broker 的結構性優勢所在。RWA 的下一階段，Perpification 會比 Tokenization 發展得更加迅猛。
- Ostium、GRVT、Extended 等重點專案的 TGE 很可能於 2026 年中至下半年落地，積分視窗目前正處於最肥美、最值得佈局的階段。
一、從 Hyperliquid 到 RWA Perp DEX：下一個量級的機會
如果你在 2024 年到 2025 年經歷過那一輪 Perp DEX 空投熱潮，你會知道市場今天對 Perp DEX + points 這套敘事已經明顯疲勞。
Hyperliquid 開啟了這一切的故事。2024 年 11 月，Hyperliquid 向早期使用者空投 31% 供應量，價值超過 $1.2B，其中單一高活躍使用者就獲得了價值 $4.3M 的 HYPE。龍二 Lighter 在 2025 年底完成 LIT TGE，空投價值約 $675M，早期參與者都取得了驚人的回報。
正因如此，上一輪 Perp DEX 的主要空投紅利，已經被 Hyperliquid、Lighter、Aster 這批專案提前釋放得差不多了。 如果你今天再去 farm 一般的 Perp DEX，自然很難再複製 2024–2025 年的鉅額收益。
但許多人沒發現的是——Crypto Perp DEX 紅利結束了，但 RWA Perp DEX 的更大機會才剛開始。
兩者完全不在同一個量級。上一輪 Perp DEX 是在滿足 degen 的加密原生衍生品需求，而這一輪 RWA Perp DEX 瞄準的是一個明顯更大的池子：股票、指數、黃金、原油、外匯、Treasuries，乃至 Pre-IPO 等傳統金融資產的方向性交易需求。
空投最肥美的時候，從來不是賽道已經高度共識的時候，而是一個更大的新需求池剛開始被證明存在、但市場尚未完全定價的時候。
Ostium、GRVT、Extended 等專案的 TGE 市場普遍預期在 2026 年中至下半年——你現在看到的積分活動，正是這扇視窗還開著的證明。如果上一輪 Hyperliquid、Lighter 的紅利你錯過了，這一輪更大的敘事裡，現在是最後的佔位時機。
二、共識錯位：被低估的不是代幣化，而是鏈上方向性交易需求
過去兩年，市場提到 RWA，第一反應仍是「把美股、黃金、原油 tokenize 到鏈上」。
Tokenization 當然重要，但這條路徑太窄。
大多數時候，使用者不在意能不能拿到底層資產所有權，而是能不能更高效率地取得方向性敞口。傳統金融世界的 CFD broker、零售期貨、短天期期權、盤前盤後交易、週末價格博弈，本質上都在回答同一個問題：投資人想要快速做多、做空、帶槓桿、並且可以在事件發生時立刻反應。
這也是為什麼，RWA 的下一階段更值得關注的，不一定是 tokenized spot，而是 Perpification。這是主流機構的共同判斷：
a16z 在 2025 年底釋出的《6 trends for 2026》中明確指出，synthetic representations，尤其是 perpetual futures，相比 tokenized spot 擁有更深流動性、實作更簡單、槓桿表達更直觀。另外，a16z 還點名新興市場股票是最適合被永續合約化的資產類別。
Coinbase Ventures 在《The Perpification of Everything》研究中把 perpification 定義為「把一切可被指數化、可被價格錨定的資產重新封裝為鏈上永續合約的過程」，並指出 perp DEX 月度成交已達 $1.4T、同比 +300%。
RWA 已進入主流的這個階段，問題不再是「能不能把資產搬上鍊」，而是哪一條產品路徑，更貼近使用者真實的交易行為。
很明顯，永續合約是加密貨幣問世以來，最受歡迎的產品形態。
三、三大訊號：2026 年才是 RWA Perps 真正的爆發起點
多方機構資料表明，RWA perps 已經出現不可忽視的訊號：
1. 0DTE 已經證明，市場要的是短天期方向性槓桿
Cboe 官方年報顯示，2025 年全年 0DTE SPX 選擇權日均成交 230 萬口，佔總 SPX 選擇權 59%；2025 年 8 月單月甚至達到 62% 歷史高點。美國上市選擇權總成交突破 152 億口，同比增長 26%，其中 0DTE 佔整體美股選擇權 24.1%。
這意味著市場已經把短期方向性槓桿，內化為最主流的交易方式。 而 perps 在這個場景裡的優勢非常清楚：沒有到期日、不需要 rollover；沒有行權價，PnL 更直觀；可以 24/7 交易，對宏觀事件反應更快；用單一保證金帳戶表達方向，資本效率更高。
0DTE 存在的本質理由，是交易者願意為「短天期方向性」付溢價。只要鏈上 perps 在合規、流動性與執行體驗上持續改善，這部分需求就具備天然遷移基礎。
2. BitMEX 資料已經證明，TradFi perps 不再只是邊緣市場
BitMEX 作為 perpetual 的發明者，其 Q1 2026 Derivatives Report 給出了一組紮實的增長資料：
- TradFi perpetual 周度成交從 $525.8M 飆升至 $30.7B，季內增幅 +5,757%。
- 峰值出現在 2 月 8 日當週，達到 $54.5B。
- 商品是最主要引擎，周度成交從 $38.1M 飆到 $25.0B。
- 股票 perps 周度成交從 $486.4M 增長至 $4.9B。
- Binance 貢獻了這輪增量的 62.7%，其 TradFi perp 周度成交從 1 月初的 $52K 激增至 3 月底的 $38.8B。Hyperliquid 貢獻 29.7%，穩居 DEX 第一。
TradFi perps 不再只是加密圈的自嗨，而是頭部 CEX 與 DEX 同時驗證需求成立。
3. 監管與機構授權落地：TradFi 正式接受 perp 這層產品封裝
2026 年 3 月 18 日，S&P Dow Jones Indices 授權 Trade[XYZ] 在 Hyperliquid 上推出首個官方授權 S&P 500 perpetual。同一天，SEC 批准 Nasdaq 規則變更，允許 Russell 1000 與 S&P 500、Nasdaq 100 ETF 以 tokenized form 結算。6 天后，NYSE 與 Securitize 簽署 MOU，共建 24/7 tokenized securities 平台。
更往前看，2025 年 4 月 21 日 CFTC 已主動發出 Request for Comment，詢問美國境內推出受監管 perpetual futures 的合規框架；2025 年 9 月 5 日，SEC 與 CFTC 又發表 Joint Statement，首次明確會協調 spot 與 perpetual 產品的監管分工。
一連串動作說明，傳統金融世界已經開始同時接受兩層敘事：一層是 tokenized securities，一層是 perpetual 封裝的方向性交易市場。
四、TradFi perps 的優勢：為何比現貨與 CFD 更貼近真實需求
1. 對比 tokenized spot：使用者要的是敞口，不是所有權
Tokenized spot 的核心價值，在於把傳統證券搬到鏈上結算與流轉。但對多數只想做方向性交易的使用者來說，股東權、投票權、名義持有，並不是第一順位需求。
他們更在乎的是：能不能快速做多或做空？能不能帶槓桿？能不能 24/7 交易？
在這些問題上，perps 顯然更直接——把複雜的持有結構、轉讓限制與地區合規門檻抽掉，只保留最核心的方向性敞口。
2. 對比 CFD broker：鏈上 perps 提供透明執行與自託管
2025 Q2 全球 retail FX、CFD 行業月度成交已突破 $30T，日均超過 $1.3T，活躍交易者規模也在持續擴大。全球存在一個巨大且持續增長的槓桿型方向性交易需求池。
但 CFD 世界的問題同樣明顯：黑箱報價、交易對手風險、執行價格不可驗證、broker 的盈利結構與使用者利益高度對立。
鏈上 perps 在結構上提供了完全不同的替代方案：撮合與結算過程可驗證；保證金在鏈上，自託管風險更低；風控引數、清算邏輯、LP 風險暴露可被審計；市場可以組合進更大的 DeFi 資本效率體系。
3. 對比短天期期權：perps 把複雜風險壓縮成直覺產品
0DTE 與短天期期權能滿足極短期方向交易，但也帶來了極強的非線性風險。對大多數散戶來說，期權的學習門檻極高。
Perps 把這件事簡化了。使用者面對的主要只有方向、倉位與槓桿。風險沒有更低，但它確實更符合多數人的心智模型。
五、RWA Perp DEX 五大產品路線分析
RWA perps 表面上都在做鏈上美股或大宗商品，但實際上已經分化成多條風格迥異的產品路線，爭奪的不只是同一批使用者，而是不同的產業定位：
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HIP-3 Builder Market 路線： 代表專案包括 Trade[XYZ]、Ventuals 等。HIP-3 把 RWA perps 化為一個可快速部署的市場模組，而不是重新搭建整套交易底座。最大的優勢是上架快、擴張快、能直接吃 Hyperliquid 的流量與基礎流動性；最大的風險，則是高度依附單一生態，且容易陷入同質化競爭。
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原生 RWA Perps 協議路線： Ostium 是最典型代表。從第一天就直接把產品定位成「鏈上 TradFi 槓桿交易平台」，對標物件是 CFD broker、macro trading desk 與傳統零售槓桿市場，自建 RWA 預言機為核心競爭力。
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綜合型 Perp 平台向 RWA 擴張路線： 例如 Extended、GRVT。這些專案原本是一般的加密貨幣 Perp DEX，因應潮流也上架了傳統金融產品的永續合約，主打萬物皆可永續化。
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Tokenization 與 Perpification 融合路線： 這一路線決定賽道未來能不能交易得更合規、哪些資產最終可以成為 collateral layer。最典型的代表就是 Ondo Perps。這類專案更接近 tokenization 基礎設施擴張到永續合約領域，押注合規的關鍵上游位置。
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交易入口與流量聚合路線： Vest 是目前最值得關注的代表。這類玩家把風控引擎、風險引數、定價架構與資金效率體系本身，做成可以被其他 perp 市場複用的底層基礎設施，試圖掌握底層能力與流量分發入口。
六、最值得佈局空投的 10 個 RWA Perp DEX
下面這 10 個專案，是 168X 從數十個 RWA Perp DEX 候選中反覆篩選、最終選定的黃金名單。
篩選標準有三個維度：產品架構的差異化、團隊與資金面的實力、TGE 與積分視窗的明確度。它們分佈在上述五條路線之上，既涵蓋正面對撞的王者之爭，也涵蓋被市場尚未定價的非共識標的。
部分專案的 TGE 時程預計落在 2026 年中至下半年，積分活動的截止日期已經近在眼前。
當積分最肥美的階段結束，你要麼已經在場內，要麼只能在空投解鎖後的公開市場上追高。
Tier 1：5 個已充分驗證的核心標的
Tier 1 的這五個專案，是賽道目前基本面、成交資料都已被充分驗證的標的，市場對 TGE 時程共識較高。屬於高確定性機會，預期收益更穩，但留給後進者的佔位視窗也正在快速收窄。
1. Trade[XYZ]
簡介
目前 HIP-3 builder market 路線中勢能最強的代表。它沒有重建交易底座，而是直接站在 Hyperliquid 之上，用 HIP-3 將 equities、indices/ETFs 及 commodities 帶上鍊。旗艦產品 XYZ100 追蹤 100 家美股非金融大型公司，是鏈上的 Nasdaq-100 映象。更關鍵的一步發生在 2026 年 3 月 18 日，S&P Dow Jones Indices 官方授權，使其成為全球首個持牌鏈上 S&P 500 perp 產品，非美地區合格投資者由此可以 24/7 獲得 S&P 500 的槓桿多空敞口。
投資方與生態
具體融資資訊尚未公開披露，生態價值來自 Hyperliquid L1 本身的流動性與使用者基礎。HIP-3 整體已佔 Hyperliquid 總成交量的 35%+，OI 於 2026 年 3 月 24 日觸及 $1.43B，Trade[XYZ] 是其中最大的成交貢獻者。
關鍵資料
自 2025 年 10 月上線以來，累計成交突破 $100B，年化 run rate 超過 $600B，XYZ100 長期維持 HIP-3 生態內 Volume 與 OI 雙第一。
當前進展與空投
官方目前尚無公開的積分或空投計劃，但市場預期仍在。若 Hyperliquid 後續推進激勵機制，作為生態內最大成交方的 HIP-3 使用者有望直接受益。
參與方式：trade.xyz → 充入 USDC → 進入 Equities[XYZ] 或 SP500[XYZ] 市場交易。
2. Ostium
簡介
RWA / TradFi perps 賽道最純粹的原生協議代表。創始團隊來自 Harvard 與 Bridgewater，從第一天起就以全球 CFD broker 與宏觀交易場景為對標，產品涵蓋 stocks、commodities、forex、indices、crypto 五類市場，self-custody + USDC 保證金，部署於 Arbitrum。
投資方與生態
2025 年 12 月披露新融資 $24M——$20M Series A 由 General Catalyst 與 Jump Crypto 共同領投，另有 $4M strategic round——官方累計融資達 $27.75M，估值約 $250M。投資人陣容涵蓋 Coinbase Ventures、SIG、GSR、Wintermute Ventures、LocalGlobe。
特色
Ostium 的差異化不在於覆蓋多少市場，而在於 RWA 的實質深度：非 crypto 市場 OI 佔比長期超過 95%，是賽道內 RWA 實質比例最高的平台，五類市場最高支援 100–200x 槓桿。在黃金大幅上漲的行情中，它曾單日吃下鏈上 50%+ 的 gold OI——這個數字足以說明其在宏觀交易場景的流動性深度。
關鍵資料
累計成交近 $50B，TVL 維持在 $56.6M–$60.58M 區間，30 日成交 $5.5B–$5.77B；累計手續費 $32.65M，年化營收 run rate $17.2M。
當前進展與空投
Season 2 於 2026 年 1 月 5 日啟動，積分總量硬封頂 25M points。本季新增 Boost Windows 機制，每週輪換提供 2x 積分與 50% 手續費折扣的市場；推薦碼可為被推薦使用者帶來額外 5% 積分加成。TGE 時程官方未正式披露，機構普遍預期落在 2026 年中或下半年。
參與方式：橋入 Arbitrum USDC → app.ostium.com → 交易 stocks / commodities / indices / currencies，累積交易、流動性與 referral 積分。
3. Extended
簡介
Starknet TVL 第一大應用，核心差異化在於 unified margin——wBTC、ETH、EURC、XVS 等多資產可在同一帳戶內混合抵押，USDC 結算。由前 Revolut 團隊打造，支援 crypto 與 TradFi 雙軌市場，目前正在接入 yield-generating collateral，產品線正朝 prime brokerage 方向演進。
投資方與生態
種子輪融資 $6.5M，投資人包括 Tioga Capital、Semantic Ventures、StarkWare、Cyber Fund、Revolut 高管，以及 Lido 聯合創始人 Konstantin Lomashuk。TVL 已佔 Starknet 全鏈的 40%+，是鏈上使用者規模最大的 DApp。
關鍵資料
TVL $207.8M，累計成交 $92B+，最近月度成交 $27.2B，OI $72M+；手續費結構為 maker 零費率、taker 0.025%，最高 100x 槓桿。
當前進展與空投
Season 1 積分持續執行，每週二 00:00 UTC 分發最高 1.2M points；早期使用者分別於 2025 年 2 月 26 日與 4 月 28 日共獲 4.3M 早期積分。團隊已確認空投基於積分分配，TGE 計劃於 2026 年上半年落地。
參與方式：extended.exchange 註冊，交易 crypto 或 TradFi 市場。
4. GRVT
簡介
zkSync L3 Validium 上的 regulated self-custodial DEX，自我定位「hybrid CEX/DEX」——專業做市商深度訂單簿加上鍊上自託管，點差壓至與 top CEX 可比的範圍。創始團隊來自 Hudson River Trading，2026 Roadmap 將從 crypto perp 擴展至 Global Equities、FX 與 Commodities。
投資方與生態
2025 年 9 月完成 Series A $19M，投資人包括 ZKsync、Further Ventures、EigenCloud、500 Startups。底層為 zkSync ZK Stack 的 L3 Validium appchain，繼承以太坊安全性的同時取得 appchain 級別的執行效能。
關鍵資料
Season 2 開啟以來資料呈現爆發式增長：累計成交 $197B+（單向），TVL 上漲 847% 至 $107.1M，OI 增長 42 倍至 $484.1M，月活使用者突破 10,000，單月成交峰值 $51.6B（2026 年 1 月）。
當前進展與空投
Season 2 活動視窗截至 2026 年 6 月 30 日，TGE 預計 Q3 2026 啟動。社群空投比例從 22% 上調至 28%，其中 Season 2 份額從 12% 提升至 18%；代幣總供應量固定 10 億枚。
參與方式：grvt.io 註冊，交易 crypto 或 TradFi 市場。
5. StandX
簡介
Solana + BNB Chain 雙鏈部署的 perp DEX，差異化核心是 DUSD——一個自帶生息的原生穩定幣，同時也是平台的唯一保證金資產。持倉過程中無需額外操作，底層利息自動累積。Delta-neutral 的平台設計進一步減少了 LP 在單邊行情中的暴露。
投資方與生態
累計融資 $37M，投資人包括 Placeholder、FTX Ventures、Wintermute，並獲 Solana Foundation grant 支援。創始團隊由前 Binance Contracts Head 與 Goldman Sachs 工程師組成，TradFi 市場結構出身。
關鍵資料
30 日成交 $32B，已進入 perp DEX 周度成交 Top 10；TVL $70.9M，DUSD 穩定在 ≈$0.999，流通量約 120M（市值 $119.6M）。
當前進展與空投
Season 1（2025 年 12 月 10 日 – 2026 年 1 月 10 日）已結束，分配 0.05% 總量。當前存入 DUSD 可獲 tDUSD 積分加成（1.2x），Perps Wallet、Vaults 與直接交易均可累積積分。原生代幣與 TGE 時間表尚未官方公佈。
參與方式：standx.com 註冊 → 存入 USDC 兌換 DUSD → 開始 farming。
Tier 2：非共識中的 5 個潛力標的
如果說 Tier 1 是賽道目前確定性較高的五張門票，Tier 2 則是那些尚未進入主流視野、但基本面與視窗期都值得提前佔位的名單，屬於「非共識、低定價」機會，風險與回報同樣放大。
6. HertzFlow
簡介
HertzFlow 是一個基於 BNB Chain 的 perp DEX，定位為「World Leverage Engine」。允許使用者以 100% 自託管方式，直接從錢包交易任意資產的槓桿永續合約，包括加密貨幣、外匯、大宗商品、股票等（只要有 oracle 支援，就能 permissionless 快速建立市場）。核心目標是讓散戶也能享有機構級的交易體驗，同時為流動性提供者（LP）帶來真實收益。
投資方與生態
獲得 YZiLabs 投資，背靠 BNB 生態。專案由知名中文推特 KOL 加密韋馱操刀。
當前進展與空投
目前專案極度早期，處於測試網階段，官方經常舉辦「#JudgeYourTrade」等活動，讓使用者分享交易邏輯、PnL 截圖與心得，即有機會獲得穩定幣獎勵。目前階段尚未公佈原生代幣或經濟模型。
參與方式：hertzflow.xyz → 加入官方 Discord → 申請邀請碼取得測試網使用資格。
7. Ondo Perps
簡介
2026 年 2 月 3 日於 Ondo Summit 宣佈、3 月公開上線，是 tokenized spot + perp 兩層架構完整落地的代表。Global Markets（spot 側）已為非美地區投資者提供 200+ tokenized 美股與 ETF，TVL $3B，全球 tokenized stock 市佔 58%——是當前最大的鏈上股票資產平台。Ondo Perps 在這個底盤之上疊加了 24/7、最高 20x 槓桿、覆蓋 AAPL、NVDA、TSLA、MSFT、QQQ、XAU 等 19 個初始市場的永續合約層。
投資方與生態
Ondo Finance 多輪融資，多鏈部署覆蓋 Ethereum、Solana、BNB Chain、Mantle 等主流生態。Ondo Global Markets 已獲 ADGM（阿布扎比）監管批准，在 Binance 運營的 MTF 上掛牌交易，並已向 SEC 提交註冊宣告，合規化程序走在行業前列。
特色
鏈上 equity perp 中目前唯一實現 spot + perp 同一抵押池的產品：tokenized 股票與 ETF 可直接用作 perp 保證金，而非只接受穩定幣，這是產品設計上真正的結構性創新。
當前進展與空投
ONDO 代幣已上市流通，專案高度合規，新增空投預期較低，但基於極強的合規基本面，我們將其列入必要的關注名單。當前重點在於加入 waitlist 獲取 Early Access。
參與方式：進入 ondoperps.xyz 填寫郵箱加入 waitlist。
8. Vest
簡介
以 zkRisk 風控引擎為核心差異化敘事，部署於 Arbitrum。透過在 zk 環境內執行多市場 unified risk engine，實現實時風險定價與無上限 OI，在高波動行情中理論上可為 LP 提供比傳統流動性池更強的償付保護。支援 crypto、commodities 及部分 RWA perps。
投資方與生態
投資人包括 Jane Street、Amber Group、Selini Capital、QCP Capital 等頂級機構與做市商。
當前進展與空投
積分以「always-on」模式持續執行（2025 年 9 月起），TGE 目前無正式時間表。
參與方式：trade.vestmarkets.com 註冊 → 持續累積積分。
9. Ventuals
簡介
首個基於 HIP-3 標準的 pre-IPO perpetual 協議，主網已於 2025 年 10 月 16 日上線。它用 hybrid optimistic oracle——融合融資輪次、年化營收、二級市場成交等鏈外資料與鏈上活動——為私有公司估值定價，讓使用者可以在鏈上做多/做空 SpaceX、OpenAI、Anthropic 等頭部 pre-IPO 公司，最高 10x 槓桿。
投資方與生態
Hyperliquid HIP-3 builder 生態，具體融資未公開。
當前進展與空投
已在 Hyperliquid 預留 $VNTLS ticker，指向未來 TGE 路徑。vHYPE staking 與積分已同步上線：質押 HYPE 鑄造 vHYPE，可同時獲得原生 HYPE 質押收益與 Ventuals Points，早期存款享有最高 10x 積分倍數；Genesis NFT 已分發予前 500K HYPE 存款使用者。官方尚未正式確認空投，但積分轉化代幣分配的路徑相對明確。
參與方式：app.ventuals.com 註冊 → 質押 HYPE 獲取 vHYPE → 交易 pre-IPO 永續。
10. QFEX
簡介
Y Combinator X25 批次孵化，2026 年 3 月正式上線。創始人 Annanay Kapila（Cambridge 數學、前 Tower Research Capital）與 Joshua Wharton（Cambridge、前 Citadel）從 TradFi 頂級做市商出發，將目標定為 24/7 全球股票、大宗、外匯的鏈上替代者——訂單簿加外部做市商的 hybrid 結構，目標延遲壓至微秒級，最高 100x 槓桿。
投資方與生態
2026 年 3 月完成 $9.5M 種子輪，由 General Catalyst 領投，Y Combinator 與 Paul Graham 參與；Garry Tan、Tom Blomfield 等 YC GP 提供額外背書。
當前進展與空投
官網開放註冊與 referral programme，代幣與 TGE 計劃尚未披露，成交資料尚未進入 DeFiLlama。團隊背景紮實，值得早期關注與佈局。
參與方式：qfex.com 註冊 → 透過推薦交易獲得現金反傭。
七、現在佈局 RWA Perp DEX：空投永遠是翻轉階級的最佳途徑
金融世界每一次正規化轉換，都會在起點被低估。
2020 年的 Uniswap。2024 年的 Hyperliquid。每一次被證明是千倍級機會的故事，在它剛發生的那一刻，市場共識永遠是還太早、還不確定。
今天的 RWA Perp DEX，正處在這個完全相同的節點上。
未來 3–5 年，我們會看到更多資產被永續合約化：美股、指數、黃金、外匯、Pre-IPO、大宗商品、匯率對，乃至預測市場、消費指數、氣候衍生品……Perpification 並不是 RWA 的一個子集，而是 RWA 走向 mass adoption 的最核心路徑。
永續合約發明於加密世界，卻將回流並重塑整個全球槓桿交易市場。未來 12–18 個月，RWA Perp DEX 是我們最看好、最重倉佈局的加密賽道之一。
上一輪 Perp DEX 的視窗，已經關上了。Hyperliquid 的 $1.2B 空投、Lighter 的 $675M，那些故事屬於 2024–2025 年的人。
這一輪不一樣。池子更大，背書更強，黃金積分視窗只剩半年到一年。
當空投落地、朋友圈都在慶祝的那一天，你能不能接受自己，不在車上？
本研報為 168X 出品，不構成投資建議。加密資產高度波動，投資者應自行進行盡職調查。資料截至 2026 年 4 月 21 日。
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